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文章作者 jieh 於 2018/3/27 下午 09:26:45

美中貿易戰資訊彙整（不斷更新中...）
最近，投資市場最火爆的事情就是美國川普對中國的貿易宣戰，就算川普沒有新花樣，但是那幾樣事情三不五時炒弄一番，國際股市也跟著上下震盪！

雖然這種中短期的波動，對我定期定額的基金投資心法《<a href="https://www.imp.idv.tw/play/forum/viewthread?thread=5368" target="_blank">小惡魔定期定額的基金投資策略心得筆記</a>》沒什麼太大的影響，不過平日也跟仙人的《<a href="https://winoptionplus.blogspot.tw/" target="_blank">選擇權，選出勝利的複利人生</a>》合作經營部落格和<a href="https://www.facebook.com/groups/1656610121252658/" target="_blank">社團</a>；並且還跟理財作家樂透人生 Ivan：《<a href="https://15minimp.blogspot.tw/2017/01/IvanBook2.html" target="_blank">照著做，提前10年享受財富自由！</a>》，進行股票分析及工具DIY的課程講座。所以對每天這些刺激的財經消息，也要培養更高的敏感度，這樣才不會給兩位大師漏氣＾＾

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在經過一陣子的折騰後，市場終於傳出川普可能只是恐嚇中國而已，目的是想把習大逼到談判桌上。當然，也有可能是中國的反應也很強硬，川普也只好找個台階下，而習大冰雪聰明順勢接球讓彼此都好下台...

不過我今天看到有趣的論調，這是我復華投信理專給的分析，川普根本就只是在作秀而已！還有另一則報導是說川普根本搞錯方向，但如果復華投信的分析是對的，那搞錯方向之說也是白說，因為川普根本就是故意的...

<a href="http://1.bp.blogspot.com/-0R3j7QSlj40/Wro-jfL3I3I/AAAAAAAATWA/RDmIP18VU3whypeYp8upZIiHDmkpThOzQCK4BGAYYCw/s1600/S__129622031.jpg" imageanchor="1"><img border="0" height="230" src="https://1.bp.blogspot.com/-0R3j7QSlj40/Wro-jfL3I3I/AAAAAAAATWA/RDmIP18VU3whypeYp8upZIiHDmkpThOzQCK4BGAYYCw/s640/S__129622031.jpg" width="640" /></a>
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復華投信理專的結論：「美國對中國貿易關稅影響」表演性質！近幾日市場會先恐慌性賣出， 11月前類似表演會一再發生。

美國川普正式宣布將對中國課徵約 600 億元關稅，判斷主要是川普表演性質的政治舉動，川普目的主要鎖定美國 11 月的期中選舉。因目前共和黨選情不樂觀，因此川普被迫出來作秀，而共和黨支持者普遍不支持自由貿易，如下：

<a href="http://4.bp.blogspot.com/-DvNiWBd6pnw/WrpA5fci3DI/AAAAAAAATWY/j7YiQMZqkRQhxhdJkyKoamdRUflRmplMwCK4BGAYYCw/s1600/image004.png" imageanchor="1"><img border="0" height="398" src="https://4.bp.blogspot.com/-DvNiWBd6pnw/WrpA5fci3DI/AAAAAAAATWY/j7YiQMZqkRQhxhdJkyKoamdRUflRmplMwCK4BGAYYCw/s640/image004.png" width="640" /></a>
圖片出處：復華投信

因此針對貿易做政治性操作是最好的方法，但因貿易戰對美本身並沒有任何好處，舉例來說：

美國蘋果在中國組裝 iPhone 賣回到美國本土，是中國還是美國賺最多錢？

因此判斷會高高舉起，輕輕放下，如之前課徵鋼鋁關稅，卻還設立豁免國，還鼓勵各國來談判。至於對於中國本身影響也是有限，主因出口僅影響中國 GDP 0.6%，其中美國佔 20%，影響不大也不小，但上證指數有 3/4 的股票與出口無關，因此判斷後續影響有限。

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總體而言，判斷中國市場近幾日會先恐慌性普跌，後續僅有出口股受影響。至於美國則是以農產企業受影響，另外就是市場主要在中國的公司，若規模擴大可能會連帶影響到天然氣相關產業；中期等待市場情緒平復，才會再走回原本基本面的路，不過美國11月選舉結束前，預期川普仍會動作頻頻增加市場波動度。

最後復華中國新經濟Ａ股基金，經理人早在三月初已將持股調整為內需導向，因此受貿易戰影響將較小。（難怪小惡魔的Ａ股基金持續表現優良！《<a href="https://www.imp.idv.tw/play/forum/viewthread?thread=4520" target="_blank">基金投報率紀律管理紀錄</a>》）

目前持股以內需消費、金融為主，另外也有增持生技相關配置，以下為目前10大持股的股票：

<a href="http://1.bp.blogspot.com/-S7GKBbGG-SE/WrpCHxEt0qI/AAAAAAAATWk/MxTZPlXbFAIIGJOEIrGvVyVAPdsC42nLACK4BGAYYCw/s1600/image005.png" imageanchor="1"><img border="0" height="248" src="https://1.bp.blogspot.com/-S7GKBbGG-SE/WrpCHxEt0qI/AAAAAAAATWk/MxTZPlXbFAIIGJOEIrGvVyVAPdsC42nLACK4BGAYYCw/s640/image005.png" width="640" /></a>

在新上前 10 大持股中，騰訊為娛樂產業，受景氣影響較小。好未來教育為中國補習班龍頭，也不易受外部影響。

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《<a href="https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=8fa2dda0-4ff2-40bd-9718-dda66eb73647&c=MB010000" rel="nofollow" target="_blank">川普怪錯人？中美貿易失衡，美國儲蓄不夠才是元凶</a>》

中美貿易嚴重失衡，川普（Donald Trump）將過錯全怪到中國頭上，以高額關稅作威脅，要求中方配合減少逆差。然而，事情真有那麼簡單？專家直指，美國人民儲蓄不夠多才是罪魁禍首，若不改善，美、中貿易逆差將持續擴大。

CNBC 報導：耶魯大學資深講師、曾擔任摩根士丹利亞洲主席的 Stephen Roach 指出，美國貿易失衡，跟國內的儲蓄問題息息相關，人們不存錢，就會想要消費、帶動經濟成長，並從國外進口多餘儲蓄，透過龐大的國際收支與貿易赤字，吸引外國資本。

Roach 警告，川普的預算赤字勢必會進一步壓低美國的儲蓄率，未來幾年美國相對各國的貿易赤字也將愈滾愈大，這當中勢必會包括中國。

為何如此？他解釋，川普的財政刺激方案，每年會使債務對 GDP 佔比上升 1-2 個百分點，這會讓美國已然偏低的儲蓄率進一步下滑，這樣一來美國就必須繼續進口額外儲蓄、讓國際收支呈現赤字，才能試著解決難題。

...（全文請看 <a href="https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=8fa2dda0-4ff2-40bd-9718-dda66eb73647&c=MB010000" rel="nofollow" target="_blank">MoneyDJ</a> 理財網）
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